美股大涨，请保留一份清醒

　　曹开阳

　　三天的清明小长假想必让不少心急的投资者坐立不安了，特别是看到前期飞流直下的美欧股市又掉头大幅回升，更是对A股的节后行情充满期待。

　　清明小长假其实是让A股投资者旁观了两个交易日。上周五的欧美股市并无亮眼表现，但隔夜却风向突变，以高开高走的姿态完成了全天交易，在科技股集体大涨的氛围中，美股三大股指的涨幅均在7%以上。欧洲股市方面，英法德三大股市的涨幅在百分之三点多至百分之五点多不等，整体表现也相当强势。有“A股先锋”之称的富时中国A50指数同样在昨日强劲反弹。

　　欧美股市昨夜尚且急风暴雨，今晨便春暖花开吗？估计再乐观的投资者也没有足够的证据得出肯定的答案。市场自有其规律，复盘此次美国股市的暴跌，很多投资者都认为其原因在于全球疫情的暴发，加上石油价格战的开打，让全球经济前景蒙上阴影。但事实上，这仅仅是表层原因，美股暴跌其根源还是来自美股的泡沫过大。从长期周期来看，从上世纪80年代开始，随着美国“全球统治力”的强化，美元地位的巩固提升，美股也在此时开始形成了长期慢牛的格局，此间几乎没有多少充分的调整，除了2000年至2002年，以及贯穿2008年的下跌。但无论是幅度、速度、力度，都无法和本次下跌相比。而这样的结果是，在美股泡沫最高时，有投资者计算过，其一个苹果公司的市值就几乎能把所有A股上市公司买下来，显然，简单比照中国两国的经济实力，这是不符合逻辑的。因此，美股的暴跌，全球疫情的暴发和石油价格战开打，只是两根导火索。

　　既然暴跌来自于市场的规律，那么强势反弹同样遵循着市场规律。此轮美股暴跌，其最大跌幅已接近四成，并且用时仅1月有余，因而在空头力量得到充分释放后，报复性的反弹算得上是有理有据。当然，从外因方面来分析，在全球抗“疫” 西方各国各自为战的背景下，全球救市倒是英（被）雄（逼）所（无）见（奈）略（为）同（之），纷纷出台了史无前例的经济刺激计划，加上部分西方国家疫情发展得到了一定控制，这些都为欧美股市的报复性反弹营造了气氛。但就此认为美国股市能重归牛市，言之过早了。

　　回到A股市场，上周五央行降准再传好消息——中小银行将获得1个百分点的降准。此次降准释放长期资金4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，还可降低银行资金成本每年约60亿元。资金的宽松加上欧美股市的反弹，对于A股的稳定肯定能助上一臂之力。然而，由于疫情影响，世界经济增长笃定受阻，从安全的角度出发，投资者还是保留一份清醒才对，“有理有据”，更重要的是还要“有节”。

　　最后话说未完待续的瑞幸咖啡。自4月2日以频频熔断的方式下跌逾七成后，最近两个交易日以日超10%幅度的延续跌势，被彻底打回原形。财务造假的后果如此惨重，何必当初？也再次提醒A股投资者，随着年报披露高峰来临，千万不要只顾着找黑马，还得防着黑天鹅。